当代经济科学
噹代經濟科學
당대경제과학
Modern Economic Science
2004年
6期
11~17
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全能银行 证券承销 激励问题
全能銀行 證券承銷 激勵問題
전능은행 증권승소 격려문제
本文讨论了商业银行从事证券承销业务可能引致的激励问题.研究结论表明,允许商业银行从事证券承销业务可以增加商业银行的利润空间;但就社会意义而言,银证混业并不必然优于银证分业,因为全能银行和企业的均衡可能通过"合谋",以损害其他经济主体的利益为代价,提高自身收益.在不考虑公平性的前提下,当再融资成本较高时,银证混业会提高社会总体的福利水平;当再融资成本较低时,银证混业会降低社会的总体福利水平.如果同时考虑公平性和效率,则银证混业体制下全能银行和企业的均衡决策远离于社会最优状态的可能性会更大.
本文討論瞭商業銀行從事證券承銷業務可能引緻的激勵問題.研究結論錶明,允許商業銀行從事證券承銷業務可以增加商業銀行的利潤空間;但就社會意義而言,銀證混業併不必然優于銀證分業,因為全能銀行和企業的均衡可能通過"閤謀",以損害其他經濟主體的利益為代價,提高自身收益.在不攷慮公平性的前提下,噹再融資成本較高時,銀證混業會提高社會總體的福利水平;噹再融資成本較低時,銀證混業會降低社會的總體福利水平.如果同時攷慮公平性和效率,則銀證混業體製下全能銀行和企業的均衡決策遠離于社會最優狀態的可能性會更大.
본문토론료상업은행종사증권승소업무가능인치적격려문제.연구결론표명,윤허상업은행종사증권승소업무가이증가상업은행적리윤공간;단취사회의의이언,은증혼업병불필연우우은증분업,인위전능은행화기업적균형가능통과"합모",이손해기타경제주체적이익위대개,제고자신수익.재불고필공평성적전제하,당재융자성본교고시,은증혼업회제고사회총체적복이수평;당재융자성본교저시,은증혼업회강저사회적총체복이수평.여과동시고필공평성화효솔,칙은증혼업체제하전능은행화기업적균형결책원리우사회최우상태적가능성회경대.
