CAJ | 학술논문

考虑到信息不对称、信息尤其是前瞻性信息的获得需要花费较高成本等因素，本文认为即使市场实现了强式有效，也不意味着经济效率就必然会实现。鉴于此，文中放松了有效市场理论的假设，考虑了前瞻性信息生产的不确定性，提出了超强有效市场的概念，并构造了一个超强有效均衡的模型。本文指出只有存在充分有效的激励和约束机制，使得投资者和经理都能努力生产关于公司潜在投资项目的前瞻性信息，并且经理会对股价传递的信息做出积极的反应时，股票市场才会真正在实现信息效率的同时充分发挥优化资源配置的功能。
고필도신식불대칭、신식우기시전첨성신식적획득수요화비교고성본등인소，본문인위즉사시장실현료강식유효，야불의미착경제효솔취필연회실현。감우차，문중방송료유효시장이론적가설，고필료전첨성신식생산적불학정성，제출료초강유효시장적개념，병구조료일개초강유효균형적모형。본문지출지유존재충분유효적격려화약속궤제，사득투자자화경리도능노력생산관우공사잠재투자항목적전첨성신식，병차경리회대고개전체적신식주출적겁적반응시，고표시장재회진정재실현신식효솔적동시충분발휘우화자원배치적공능。