CAJ | 학술논문

本文以我国上市公司1999-2003年的经验数据为样本，实证分析了地区市场化程度对当地企业债务期限结构的影响。结果表明，企业所在地的市场化程度越高，长期债务的比重越低。进一步分析发现，上述差异主要归因于政府对企业干预程度的不同。基于此，本文分析认为，当司法体系不能保证长期债务契约得以有效执行时，“政府关系”是一种重要的替代机制。
본문이아국상시공사1999-2003년적경험수거위양본，실증분석료지구시장화정도대당지기업채무기한결구적영향。결과표명，기업소재지적시장화정도월고，장기채무적비중월저。진일보분석발현，상술차이주요귀인우정부대기업간예정도적불동。기우차，본문분석인위，당사법체계불능보증장기채무계약득이유효집행시，“정부관계”시일충중요적체대궤제。