石油大学学报：社会科学版
石油大學學報：社會科學版
석유대학학보：사회과학판
Journal of the University of Petroleum，China(Edition of Social Science)
2005年
4期
16~19
,共null页
中国石油 价值评估 折现现金流法 自由现金流量 资本成本
中國石油 價值評估 摺現現金流法 自由現金流量 資本成本
중국석유 개치평고 절현현금류법 자유현금류량 자본성본
Petro China; value appraisal; method of discounted cash flow; free cash rate; capital cost
价值评估理论起源于20世纪60年代,折现现金流法是其中最常用的一种方法.该方法的理论相对比较简单,但在针对企业进行估值的过程中却有着很大的灵活性."中国石油"由于具有稳定的容易预测的现金流量和能够合理取得相应折现率的特点,利用折现现金流法对其进行价值评估是比较适用的.对"中国石油"进行价值评估大致上可以分为企业经营环境与经营战略的理解、经营前景与财务的预测和企业价值的计算三个步骤.计算结果表明,"中国石油"的股票价格基本上反映了公司的内在价值.
價值評估理論起源于20世紀60年代,摺現現金流法是其中最常用的一種方法.該方法的理論相對比較簡單,但在針對企業進行估值的過程中卻有著很大的靈活性."中國石油"由于具有穩定的容易預測的現金流量和能夠閤理取得相應摺現率的特點,利用摺現現金流法對其進行價值評估是比較適用的.對"中國石油"進行價值評估大緻上可以分為企業經營環境與經營戰略的理解、經營前景與財務的預測和企業價值的計算三箇步驟.計算結果錶明,"中國石油"的股票價格基本上反映瞭公司的內在價值.
개치평고이론기원우20세기60년대,절현현금류법시기중최상용적일충방법.해방법적이론상대비교간단,단재침대기업진행고치적과정중각유착흔대적령활성."중국석유"유우구유은정적용역예측적현금류량화능구합리취득상응절현솔적특점,이용절현현금류법대기진행개치평고시비교괄용적.대"중국석유"진행개치평고대치상가이분위기업경영배경여경영전략적리해、경영전경여재무적예측화기업개치적계산삼개보취.계산결과표명,"중국석유"적고표개격기본상반영료공사적내재개치.
Valuation theory was put forward in the 1960s. Discount Cash Flow （DCF） Model is one of the most important and widel yaccepted methods. The basic theory and method of valuation is comparatively simple but great flexibility in practice makes it much more complex. Because of PetroChina＇s stable, predictable cash flow and easy access to the discount rate, the DCF Model is practicable. The process of valuation can be divided into tree steps： understanding of corporation operation, performance forecast （ including finance forecast ） , and calculation. The result displays that the valuation of common stocks of PetroChina probably matches its intrinsic valuation.
