华中科技大学学报：社会科学版
華中科技大學學報：社會科學版
화중과기대학학보：사회과학판
Journal of Huazhong University of Science and Technology(Social Science Edition)
2005年
2期
97~101
,共null页
杠杆效应 符号检验 正符号检验 负符号检验
槓桿效應 符號檢驗 正符號檢驗 負符號檢驗
강간효응 부호검험 정부호검험 부부호검험
leverage effect; sign test; negative size bias test; positive size bias test
为了度量我国股票市场的信息不平衡效应,文章采用Engle & Ng(1993)提出的符号检验方法对我国沪市和深市对信息的不平衡反应进行检测,并估计了不同的GARCH模型,得到关于我国股市价格运行的两点特征:沪市和深市的价格反应模式并不相同,深市表现出明显的负杠杆效应,而沪市则没有表现出明显的杠杆效应.
為瞭度量我國股票市場的信息不平衡效應,文章採用Engle & Ng(1993)提齣的符號檢驗方法對我國滬市和深市對信息的不平衡反應進行檢測,併估計瞭不同的GARCH模型,得到關于我國股市價格運行的兩點特徵:滬市和深市的價格反應模式併不相同,深市錶現齣明顯的負槓桿效應,而滬市則沒有錶現齣明顯的槓桿效應.
위료도량아국고표시장적신식불평형효응,문장채용Engle & Ng(1993)제출적부호검험방법대아국호시화심시대신식적불평형반응진행검측,병고계료불동적GARCH모형,득도관우아국고시개격운행적량점특정:호시화심시적개격반응모식병불상동,심시표현출명현적부강간효응,이호시칙몰유표현출명현적강간효응.
In order to measure the leverage effect in Chinese stock market, this paper adopts the methods raised in Engle ＆ Ng （1993） to explore the asymmetric effect on the stock market and estimates different GARCH models. It is found that the effect of information on the stock price volatility differs in Shenzhen stock market and Shanghai stock market, showing that leverage effect exists in Shenzhen stock market, but does show up in Shanghai stock market.
