管理科学
管理科學
관이과학
Management Sciences in China
2006年
1期
85~91
,共null页
机构投资者 会计盈余 公告效应
機構投資者 會計盈餘 公告效應
궤구투자자 회계영여 공고효응
institutional investor; accounting earnings; post earnings announcement drift（PEAD）
以我国证券市场为背景，研究了机构持股与盈余公告后股价漂移现象之间的关系。与国外的结论不同，中国证券市场在较短的时间窗口内机构持股没有减轻价格漂移的程度，在较长的时间窗口内机构持股反而加重了价格漂移的程度，这与国外实证检验所假设的机构投资者比个人投资者更精明或更富有经验的前提不符，对上述结论提出了三种可能的解释。
以我國證券市場為揹景，研究瞭機構持股與盈餘公告後股價漂移現象之間的關繫。與國外的結論不同，中國證券市場在較短的時間窗口內機構持股沒有減輕價格漂移的程度，在較長的時間窗口內機構持股反而加重瞭價格漂移的程度，這與國外實證檢驗所假設的機構投資者比箇人投資者更精明或更富有經驗的前提不符，對上述結論提齣瞭三種可能的解釋。
이아국증권시장위배경，연구료궤구지고여영여공고후고개표이현상지간적관계。여국외적결론불동，중국증권시장재교단적시간창구내궤구지고몰유감경개격표이적정도，재교장적시간창구내궤구지고반이가중료개격표이적정도，저여국외실증검험소가설적궤구투자자비개인투자자경정명혹경부유경험적전제불부，대상술결론제출료삼충가능적해석。
This paper studies the relationship between post earnings announcement drift（PEAD） and institutional holding, and concludes that in domestic securities market, institutional holding does not alleviate the magnitude of PEAD in short window time, but institutional holding aggravate the magnitude of PEAD in long window time. The conclusion is not consistent with the assumption that institutional investor is sophisticated investors. Three possible explanations for the result are propsed.
