武汉大学学报:哲学社会科学版
武漢大學學報:哲學社會科學版
무한대학학보:철학사회과학판
Wuhan University Journal (Philosophy & Social Sciences)
2006年
2期
235~239
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协议并购 并购协议 非售条款 法律问题
協議併購 併購協議 非售條款 法律問題
협의병구 병구협의 비수조관 법률문제
negotiated M & A; M&A agreement; no shop provision; legal Issues
友善协议并购渐成为国际并购中的主要方式,为了保护交易,防止自己被第三方取代,收购方要求在并购协议中拟订非因特殊情况目标方不得主动招揽第三方竞价并购的“非售”(no-shop)条款。“非售”有助于保护收购方的利益,但与目标公司股东希望获取更高并购价格的目标冲突,引发其董事如何履行对公司负有的忠实与注意的受信义务问题。
友善協議併購漸成為國際併購中的主要方式,為瞭保護交易,防止自己被第三方取代,收購方要求在併購協議中擬訂非因特殊情況目標方不得主動招攬第三方競價併購的“非售”(no-shop)條款。“非售”有助于保護收購方的利益,但與目標公司股東希望穫取更高併購價格的目標遲突,引髮其董事如何履行對公司負有的忠實與註意的受信義務問題。
우선협의병구점성위국제병구중적주요방식,위료보호교역,방지자기피제삼방취대,수구방요구재병구협의중의정비인특수정황목표방불득주동초람제삼방경개병구적“비수”(no-shop)조관。“비수”유조우보호수구방적이익,단여목표공사고동희망획취경고병구개격적목표충돌,인발기동사여하리행대공사부유적충실여주의적수신의무문제。
Negotiated M & A has become a major trend of international M & A area. To protect transaction,the acquirer target to request the target to conclude deal protection provisions , of which no-shop provision has been familiar and important. This article will start from Delaware's legislation and legal practice, and then evaluate and examine the contents, nature and applicable rules of its validity examination by court of no-shop provision , and finally predict the court exploration of recent trends of judicial examination of no-shop provision.