商业研究
商業研究
상업연구
Commercial Research
2006年
10期
125~128
,共null页
现金股利 超常收益 信号传递效应
現金股利 超常收益 信號傳遞效應
현금고리 초상수익 신호전체효응
cash dividend; corporate value; signal effect
系统考察股利分配预案公告日我国民营上市公司现金股利信息的信号传递效应，并在研究方法上对我国当前该领域研究中所存在的缺陷进行了弥补。在严格控制了盈余信息、公司规模等因素后，分别对2001—2003年度我国民营上市公司股利分配预案公告日前后样本（除送、配方案之外）的“纯”现金股利分配预案的市场反应进行了分析。结果发现，股利分配预案公告日前后，民营上市公司发放现金股利并没有受到市场排斥，其超常收益显著为正。
繫統攷察股利分配預案公告日我國民營上市公司現金股利信息的信號傳遞效應，併在研究方法上對我國噹前該領域研究中所存在的缺陷進行瞭瀰補。在嚴格控製瞭盈餘信息、公司規模等因素後，分彆對2001—2003年度我國民營上市公司股利分配預案公告日前後樣本（除送、配方案之外）的“純”現金股利分配預案的市場反應進行瞭分析。結果髮現，股利分配預案公告日前後，民營上市公司髮放現金股利併沒有受到市場排斥，其超常收益顯著為正。
계통고찰고리분배예안공고일아국민영상시공사현금고리신식적신호전체효응，병재연구방법상대아국당전해영역연구중소존재적결함진행료미보。재엄격공제료영여신식、공사규모등인소후，분별대2001—2003년도아국민영상시공사고리분배예안공고일전후양본（제송、배방안지외）적“순”현금고리분배예안적시장반응진행료분석。결과발현，고리분배예안공고일전후，민영상시공사발방현금고리병몰유수도시장배척，기초상수익현저위정。
This papex investigates the signal effect of cash dividend of private listed company in China in different affairs days. It makes up the existing faults in current study method in this field. After controlling the factors such as surplus infonnation, company scale etc. strictly, this research analyses the market reaction to the pure cash dividend of private listed company on shares allotment announcement. The result indicates that before and after the dividend announcement, cash dividend is well aecepteid by market and the CAR is significantly positive.
