CAJ | 학술논문

本文从财政政策有效性的微观基础居民消费入手，在基于居民最优决策行为的基础上，构建了中国加总社会消费函数，并利用经验数据，对改革开放以来中国居民的消费行为进行了经验分析。分析得出：改革开放以来，致力于总需求管理的财政政策调整，不仅没有对私人部门的消费产生挤出效应，反而对私人部门的消费产生挤入效应。两者间显著的互补关系表明，财政政策对总需求波动具有明显的稳定效应。但稳定效应的微观基础不是来自于有限期界的居民消费决策行为，而是来自于中国存在较高比例的流动性约束消费者，这一比例自改革开放以来一直保持在60％以上，流动性约束使得居民的消费行为对当前收入变化表现出较高的敏感性。
본문종재정정책유효성적미관기출거민소비입수，재기우거민최우결책행위적기출상，구건료중국가총사회소비함수，병이용경험수거，대개혁개방이래중국거민적소비행위진행료경험분석。분석득출：개혁개방이래，치력우총수구관리적재정정책조정，불부몰유대사인부문적소비산생제출효응，반이대사인부문적소비산생제입효응。량자간현저적호보관계표명，재정정책대총수구파동구유명현적은정효응。단은정효응적미관기출불시래자우유한기계적거민소비결책행위，이시래자우중국존재교고비례적류동성약속소비자，저일비례자개혁개방이래일직보지재60％이상，류동성약속사득거민적소비행위대당전수입변화표현출교고적민감성。