统计与决策
統計與決策
통계여결책
2006年
13期
42~43
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风险资本投资 投资策略 价值研究 分阶段 风险企业 技术风险 种子阶段 风险投资公司 成熟阶段 成长阶段
風險資本投資 投資策略 價值研究 分階段 風險企業 技術風險 種子階段 風險投資公司 成熟階段 成長階段
풍험자본투자 투자책략 개치연구 분계단 풍험기업 기술풍험 충자계단 풍험투자공사 성숙계단 성장계단
一、风险资本投资的阶段性 风险企业的成长过程一般分为四个阶段：种子阶段、启动阶段、成长阶段和成熟阶段。在种子阶段，技术或者新项目还处于创意、研究阶段。创业者在这个阶段需要少量的资金进行研究开发，以便使技术进一步成熟，生产方案进一步完善。这个阶段的风险主要表现为技术风险，又因为企业在将来还可能面临市场风险，所以风险资本在这个时候的投资风险最高。但是由于愿意投资这一阶段的风险资本较少，所以风险投资公司可以用很少的资本获得较多的股权份额。在启动阶段，技术开始产品化，企业面临的技术风险已经降低。企业在这个阶段需要筹集资本购置资产，并对产品进行试销。企业在这一阶段需要的资金量虽然比种子阶段多，但是企业的风险却降低了。在成长阶段，企业的产品已经有一定的市场，但是还需要很多资本来进一步开拓市场、完善管理体系。在这个阶段，企业的发展前景已经非常明朗，风险进一步降低，所以尽管资金需求量比较大，这一阶的风险资本还是非常充足的。
一、風險資本投資的階段性 風險企業的成長過程一般分為四箇階段：種子階段、啟動階段、成長階段和成熟階段。在種子階段，技術或者新項目還處于創意、研究階段。創業者在這箇階段需要少量的資金進行研究開髮，以便使技術進一步成熟，生產方案進一步完善。這箇階段的風險主要錶現為技術風險，又因為企業在將來還可能麵臨市場風險，所以風險資本在這箇時候的投資風險最高。但是由于願意投資這一階段的風險資本較少，所以風險投資公司可以用很少的資本穫得較多的股權份額。在啟動階段，技術開始產品化，企業麵臨的技術風險已經降低。企業在這箇階段需要籌集資本購置資產，併對產品進行試銷。企業在這一階段需要的資金量雖然比種子階段多，但是企業的風險卻降低瞭。在成長階段，企業的產品已經有一定的市場，但是還需要很多資本來進一步開拓市場、完善管理體繫。在這箇階段，企業的髮展前景已經非常明朗，風險進一步降低，所以儘管資金需求量比較大，這一階的風險資本還是非常充足的。
일、풍험자본투자적계단성 풍험기업적성장과정일반분위사개계단：충자계단、계동계단、성장계단화성숙계단。재충자계단，기술혹자신항목환처우창의、연구계단。창업자재저개계단수요소량적자금진행연구개발，이편사기술진일보성숙，생산방안진일보완선。저개계단적풍험주요표현위기술풍험，우인위기업재장래환가능면림시장풍험，소이풍험자본재저개시후적투자풍험최고。단시유우원의투자저일계단적풍험자본교소，소이풍험투자공사가이용흔소적자본획득교다적고권빈액。재계동계단，기술개시산품화，기업면림적기술풍험이경강저。기업재저개계단수요주집자본구치자산，병대산품진행시소。기업재저일계단수요적자금량수연비충자계단다，단시기업적풍험각강저료。재성장계단，기업적산품이경유일정적시장，단시환수요흔다자본래진일보개탁시장、완선관리체계。재저개계단，기업적발전전경이경비상명랑，풍험진일보강저，소이진관자금수구량비교대，저일계적풍험자본환시비상충족적。
