CAJ | 학술논문

文章根据无套利分析原理，研究证实2004—2005年中国国债市场内部价（利）差是围绕均值水平做随机性波动的平稳序列，且在2005年显示出零均值、高狭峰和近对称分布的特征。紧密的价格联动验证了国债市场正从割裂走向统一，也为检验其是否“有效”提供了一个参照。文章从市场流动性改善的角度对此进行了经济解释，并从制度分析的角度针对国债市场的统一互联提出了相应的政策建议。
문장근거무투리분석원리，연구증실2004—2005년중국국채시장내부개（리）차시위요균치수평주수궤성파동적평은서렬，차재2005년현시출령균치、고협봉화근대칭분포적특정。긴밀적개격련동험증료국채시장정종할렬주향통일，야위검험기시부“유효”제공료일개삼조。문장종시장류동성개선적각도대차진행료경제해석，병종제도분석적각도침대국채시장적통일호련제출료상응적정책건의。