CAJ | 학술논문

人民币汇率形成机制在在微观层面上的分析，由于受到数据获取的限制，目前只局限于对国外模型的介绍。外汇市场实际交易模式和制度的完善也对汇率形成机制产生巨大的作用。本文从市场微观结构的角度出发，比较分析了在不同的交易层次①上中央银行进行公开外汇市场干预的效果，并得出结论：中央银行的参与会使汇率更接近其真实波动水平，并且央行通过做市商间接参与银行间外汇市场比其直接参与有更好的干预效果。
인민폐회솔형성궤제재재미관층면상적분석，유우수도수거획취적한제，목전지국한우대국외모형적개소。외회시장실제교역모식화제도적완선야대회솔형성궤제산생거대적작용。본문종시장미관결구적각도출발，비교분석료재불동적교역층차①상중앙은행진행공개외회시장간예적효과，병득출결론：중앙은행적삼여회사회솔경접근기진실파동수평，병차앙행통과주시상간접삼여은행간외회시장비기직접삼여유경호적간예효과。