CAJ | 학술논문

关于利率平滑的研究非常活跃，是最优货币政策研究中一个突出重要的问题。关于利率平滑的研究可以大体划分为两个阶段，也代表着两种不同的研究范式：一个阶段是在货币政策操作规则框架内为中央银行的利率平滑操作实践寻找理论的依据和提供理论解释，表现为运用各国中央银行操控的市场基准利率的数据与重要宏观经济数据对利率平滑进行实证检验，以证明在不确定的经济环境中进行利率平滑操作是最优的，进而研究利率平滑操作对于宏观经济稳定、金融稳定、市场参与者的经济行为等的影响；另一个阶段是在新古典拉姆齐模型框架内从宏观经济学的微观基础人手，研究私人部门的最优化行为对货币政策操作的影响，可以内生地引致利率平滑成为最优的操作方式，与经济中的消费平滑、价格粘性等运行规律保持一致，从而可以为中央银行的货币政策操作实践提供理论指导和启示。这两种研究范式分别从宏观微观角度研究利率平滑的最优性，相得益彰，共同丰富了关于利率平滑的研究。
관우리솔평활적연구비상활약，시최우화폐정책연구중일개돌출중요적문제。관우리솔평활적연구가이대체화분위량개계단，야대표착량충불동적연구범식：일개계단시재화폐정책조작규칙광가내위중앙은행적리솔평활조작실천심조이론적의거화제공이론해석，표현위운용각국중앙은행조공적시장기준리솔적수거여중요굉관경제수거대리솔평활진행실증검험，이증명재불학정적경제배경중진행리솔평활조작시최우적，진이연구리솔평활조작대우굉관경제은정、금융은정、시장삼여자적경제행위등적영향；령일개계단시재신고전랍모제모형광가내종굉관경제학적미관기출인수，연구사인부문적최우화행위대화폐정책조작적영향，가이내생지인치리솔평활성위최우적조작방식，여경제중적소비평활、개격점성등운행규률보지일치，종이가이위중앙은행적화폐정책조작실천제공이론지도화계시。저량충연구범식분별종굉관미관각도연구리솔평활적최우성，상득익창，공동봉부료관우리솔평활적연구。