CAJ | 학술논문

现代金融学大厦是建立在有效市场假说（EMH）基础之上的，主流的金融工具及衍生产品定价均是以EMH为前提假设，指数型基金的发展更是直接得益于有效市场假说的广泛推广。因此，对有效市场假说进行实证检验具有重要的理论意义和实践意义，我国目前对EMH的检验主要集中在股票市场，对债券市场有效性的检验较为少见。运用游程检验和方差比检验两种方法，对我国国债市场的弱有效性进行了检验。结果显示，就周收益率而言，市场存在自相关，可以拒绝随机行走假设，不具备弱有效特征。在时间跨度更长的月收益率序列中，则无法拒绝随机行走的假设。
현대금융학대하시건립재유효시장가설（EMH）기출지상적，주류적금융공구급연생산품정개균시이EMH위전제가설，지수형기금적발전경시직접득익우유효시장가설적엄범추엄。인차，대유효시장가설진행실증검험구유중요적이론의의화실천의의，아국목전대EMH적검험주요집중재고표시장，대채권시장유효성적검험교위소견。운용유정검험화방차비검험량충방법，대아국국채시장적약유효성진행료검험。결과현시，취주수익솔이언，시장존재자상관，가이거절수궤행주가설，불구비약유효특정。재시간과도경장적월수익솔서렬중，칙무법거절수궤행주적가설。