CAJ | 학술논문

资本资产定价模型（CAPM）自产生以来，经历了无数的实证检验。实证研究发现了与CAPM理论相左的现象——市场存在异常收益（Anomalies）。本文针对异常收益现象，研究了2001～2003年间中国证券市场中托宾Q、规模、市盈率与公司绩效的关系。检验结果显示，在我国沪市，公司规模基本不影响公司绩效，市盈率对公司绩效存在较弱的影响，托宾Q对公司绩效有较显著的影响，即我国股市不存在规模效应，存在E／P效应和显著的托宾Q效应。
자본자산정개모형（CAPM）자산생이래，경력료무수적실증검험。실증연구발현료여CAPM이론상좌적현상——시장존재이상수익（Anomalies）。본문침대이상수익현상，연구료2001～2003년간중국증권시장중탁빈Q、규모、시영솔여공사적효적관계。검험결과현시，재아국호시，공사규모기본불영향공사적효，시영솔대공사적효존재교약적영향，탁빈Q대공사적효유교현저적영향，즉아국고시불존재규모효응，존재E／P효응화현저적탁빈Q효응。