金融研究
金融研究
금융연구
Journal of Financial Research
2007年
11A期
57~66
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谢识予 孙碧波 朱弘鑫 筒井义郎 秦劼 万军民
謝識予 孫碧波 硃弘鑫 筒井義郎 秦劼 萬軍民
사식여 손벽파 주홍흠 통정의랑 진할 만군민
风险态度 卖方实验 买方实验 转换风险规避价格
風險態度 賣方實驗 買方實驗 轉換風險規避價格
풍험태도 매방실험 매방실험 전환풍험규피개격
risk attitude, sell experiment, buy experiment, transformed risk adverse price
本文报告并比较分析了在上海进行的两次风险态度实验结果。通过分析发现中奖概率和奖金大小明显影响被试的风险态度。卖方实验中被试对中奖概率很小（小于10％）的彩票风险偏好，对其他中奖概率的彩票风险中性，这与以往类似研究结果相似。买方实验中，当奖金额较大时，被试对中奖概率低于70％的彩票风险规避，对中奖概率高于70％的彩票风险中性，风险态度随中奖概率变化的趋势也比较特殊；当奖金额较低时，被试的风险态度与卖方实验接近，但风险态度随中奖概率变化的特征与高奖金买方实验有相似性。实验结果基本证实了关于人们风险态度激励效应、禀赋效应和学习效应的存在。两次实验的结果及分析结论，对于认识中国居民的风险态度特征和有关风险态度的一般规律都有一定参考价值。
本文報告併比較分析瞭在上海進行的兩次風險態度實驗結果。通過分析髮現中獎概率和獎金大小明顯影響被試的風險態度。賣方實驗中被試對中獎概率很小（小于10％）的綵票風險偏好，對其他中獎概率的綵票風險中性，這與以往類似研究結果相似。買方實驗中，噹獎金額較大時，被試對中獎概率低于70％的綵票風險規避，對中獎概率高于70％的綵票風險中性，風險態度隨中獎概率變化的趨勢也比較特殊；噹獎金額較低時，被試的風險態度與賣方實驗接近，但風險態度隨中獎概率變化的特徵與高獎金買方實驗有相似性。實驗結果基本證實瞭關于人們風險態度激勵效應、稟賦效應和學習效應的存在。兩次實驗的結果及分析結論，對于認識中國居民的風險態度特徵和有關風險態度的一般規律都有一定參攷價值。
본문보고병비교분석료재상해진행적량차풍험태도실험결과。통과분석발현중장개솔화장금대소명현영향피시적풍험태도。매방실험중피시대중장개솔흔소（소우10％）적채표풍험편호，대기타중장개솔적채표풍험중성，저여이왕유사연구결과상사。매방실험중，당장금액교대시，피시대중장개솔저우70％적채표풍험규피，대중장개솔고우70％적채표풍험중성，풍험태도수중장개솔변화적추세야비교특수；당장금액교저시，피시적풍험태도여매방실험접근，단풍험태도수중장개솔변화적특정여고장금매방실험유상사성。실험결과기본증실료관우인문풍험태도격려효응、품부효응화학습효응적존재。량차실험적결과급분석결론，대우인식중국거민적풍험태도특정화유관풍험태도적일반규률도유일정삼고개치。
This paper reports and compares the results of twice experiments on risk attitude conducted in Shanghai. The results of these experiments show that the risk attitudes of tastes depend significantly on the win probability of the lotteries and the magnitude of rewards. Furthermore, the paper discusses both sell experiments and buy experiments respectively and find that there are incentive effects, endowment effects and learning effects of people＇s risk attitude. The experiments may help us to learn more about the characteristics of risk attitude of Chinese people risk attitudes and general properties.
