华东师范大学学报：哲学社会科学版
華東師範大學學報：哲學社會科學版
화동사범대학학보：철학사회과학판
Journal of East China Normal University :Philosophy and Social Sciences Edition
2007年
6期
102~109
,共null页
人民币 均衡实际汇率 实际汇率失调
人民幣 均衡實際彙率 實際彙率失調
인민폐 균형실제회솔 실제회솔실조
RMB, equilibrium real exchange rate, real exchange rate misalignment
均衡汇率模型（BEER）实证检验结果显示：1980—1985年,由于人民币名义汇率值较高,造成该期间人民币实际有效汇率处于高估状态;1986—1995年,人民币名义汇率在此期间持续大幅贬值,造成该期间人民币实际有效汇率处于低估状态;自1994年人民币汇率并轨以来,人民币实际汇率的低估幅度逐渐缓解。1996—2003年期间,人民币实际有效汇率处于高估状态;自2004年开始,人民币实际有效汇率开始出现小幅低估。当前应适当控制人民币名义汇率的升值幅度,以避免人民币实际汇率出现高估对经济发展造成负面影响。
均衡彙率模型（BEER）實證檢驗結果顯示：1980—1985年,由于人民幣名義彙率值較高,造成該期間人民幣實際有效彙率處于高估狀態;1986—1995年,人民幣名義彙率在此期間持續大幅貶值,造成該期間人民幣實際有效彙率處于低估狀態;自1994年人民幣彙率併軌以來,人民幣實際彙率的低估幅度逐漸緩解。1996—2003年期間,人民幣實際有效彙率處于高估狀態;自2004年開始,人民幣實際有效彙率開始齣現小幅低估。噹前應適噹控製人民幣名義彙率的升值幅度,以避免人民幣實際彙率齣現高估對經濟髮展造成負麵影響。
균형회솔모형（BEER）실증검험결과현시：1980—1985년,유우인민폐명의회솔치교고,조성해기간인민폐실제유효회솔처우고고상태;1986—1995년,인민폐명의회솔재차기간지속대폭폄치,조성해기간인민폐실제유효회솔처우저고상태;자1994년인민폐회솔병궤이래,인민폐실제회솔적저고폭도축점완해。1996—2003년기간,인민폐실제유효회솔처우고고상태;자2004년개시,인민폐실제유효회솔개시출현소폭저고。당전응괄당공제인민폐명의회솔적승치폭도,이피면인민폐실제회솔출현고고대경제발전조성부면영향。
This paper employs the BEER model, taking the data from 1980 - 2005, to estimate RMB equilibrium real exchange rate and real exchange rate misalignment. In the period of 1980 - 1985, RMB real exchange rate is overvalued because of the high RMB nominal exchange rate; in the period of 1986 - 1995, RMB real exchange rate is undervalued because of the successive depreciation of RMB nominal exchange rate. The range of undervaluation has been reduced since the exchange rate regime reform in 1994. In the period of 1996 - 2003, RMB real exchange rate is overvalued. Since 2004, RMB real exchange rate has been a little undervalued. Currently we should regulate RMB real exchange rate to make it return to an equilibrium level.
