财经问题研究
財經問題研究
재경문제연구
Research On Financial and Economic Issues
2008年
2期
3~12
,共null页
Taylor规则 利率规则 货币政策 确定性 最优规则
Taylor規則 利率規則 貨幣政策 確定性 最優規則
Taylor규칙 리솔규칙 화폐정책 학정성 최우규칙
Taylor rules; interest - rate rules ; monetary policy ; determinacy.
利率规则理论是以短期利率作为货币政策工具而发展起来的一套新的理论，它体现了货币经济学家在货币政策领域内的新的尝试和努力。在利率规则理论中，货币经济学家试图解决两个问题：利率规则冲击对非政策经济变量的短期影响是什么，以及一个好的利率规则应当具有怎样的性质。利率规则将短期利率作为非政策经济变量的内生反应函数，使得货币经济学家可以在一般均衡模型中探讨这两个问题。然而，由于利率规则从一开始就是出于一种偏好的设定，因此，讨论的结果并不符合稳健性和科学性的要求，这就削弱了理论预言的可靠性。在某种意义上，利率规则理论若想成为一门真正的“科学的艺术”，它就必须为内生利率规则寻找到一个坚固的微观基础。本文梳理评述了利率规则理论在经验上和理论上的成就和不足。
利率規則理論是以短期利率作為貨幣政策工具而髮展起來的一套新的理論，它體現瞭貨幣經濟學傢在貨幣政策領域內的新的嘗試和努力。在利率規則理論中，貨幣經濟學傢試圖解決兩箇問題：利率規則遲擊對非政策經濟變量的短期影響是什麽，以及一箇好的利率規則應噹具有怎樣的性質。利率規則將短期利率作為非政策經濟變量的內生反應函數，使得貨幣經濟學傢可以在一般均衡模型中探討這兩箇問題。然而，由于利率規則從一開始就是齣于一種偏好的設定，因此，討論的結果併不符閤穩健性和科學性的要求，這就削弱瞭理論預言的可靠性。在某種意義上，利率規則理論若想成為一門真正的“科學的藝術”，它就必鬚為內生利率規則尋找到一箇堅固的微觀基礎。本文梳理評述瞭利率規則理論在經驗上和理論上的成就和不足。
리솔규칙이론시이단기리솔작위화폐정책공구이발전기래적일투신적이론，타체현료화폐경제학가재화폐정책영역내적신적상시화노력。재리솔규칙이론중，화폐경제학가시도해결량개문제：리솔규칙충격대비정책경제변량적단기영향시십요，이급일개호적리솔규칙응당구유즘양적성질。리솔규칙장단기리솔작위비정책경제변량적내생반응함수，사득화폐경제학가가이재일반균형모형중탐토저량개문제。연이，유우리솔규칙종일개시취시출우일충편호적설정，인차，토론적결과병불부합은건성화과학성적요구，저취삭약료이론예언적가고성。재모충의의상，리솔규칙이론약상성위일문진정적“과학적예술”，타취필수위내생리솔규칙심조도일개견고적미관기출。본문소리평술료리솔규칙이론재경험상화이론상적성취화불족。
This thesis discusses the empirical and theoretical achievements and defects of interest rate rules in this theory, that is, ＂what effects does an interest rate policy shock have on non -policy variables？＂ and ＂what is characteristic of a good interest - rate rule？＂ A typical interest - rate rule means that short - term interest rate is an endogenous feedback function of non - policy variables, so that the problems can be analyzed in the framework of general equilibrium models. However, the results of discussion do not satisfy the criterion of robustness and science, because of interest rate rules being predetermined by individual preferences of monetarists. As a result, the reliability of the conclusions deduced from the assumption that interest rate is an endogenous feedback function of non - policy variables is impaired. In a sense, until endogenous interest - rate rules find out a firmer micro - foundation for themselves, art of science＇does not fall on the shoulders of interest - rate rules theory.
