经济理论与经济管理
經濟理論與經濟管理
경제이론여경제관리
Economic Theory and Business Management
2008年
5期
39~45
,共null页
开放式基金 行为金融 基金业绩 日历效应
開放式基金 行為金融 基金業績 日歷效應
개방식기금 행위금융 기금업적 일력효응
open-ended fund, behavioral finance; fund achievement; calendar effect
运用混合数据对开放式基金的超额收益进行研究，可以发现基金超额收益存在日历效应，在季度末和年末基金的超额收益显著高于正常水平，而在下一个交易日出现反转。从行为金融的角度来看，这一日历效应可能是由于基金的主动行为所致，其背景是基金因博弈需要而采取的虚增业绩策略。
運用混閤數據對開放式基金的超額收益進行研究，可以髮現基金超額收益存在日歷效應，在季度末和年末基金的超額收益顯著高于正常水平，而在下一箇交易日齣現反轉。從行為金融的角度來看，這一日歷效應可能是由于基金的主動行為所緻，其揹景是基金因博弈需要而採取的虛增業績策略。
운용혼합수거대개방식기금적초액수익진행연구，가이발현기금초액수익존재일력효응，재계도말화년말기금적초액수익현저고우정상수평，이재하일개교역일출현반전。종행위금융적각도래간，저일일력효응가능시유우기금적주동행위소치，기배경시기금인박혁수요이채취적허증업적책략。
When researching the extraordinary profit of open-ended fund with mixed data, we find there is calendar effect in extraordinary profit of funds, that is, the extraordinary profit at the end of the quarter and the year is notably higher than ordinary level, but the reversion will appear in next dealing day. Looking from the viewpoint of behavioral finance, the calendar effect may be the result of active behavior of funds, whose background is achievement exaggeration strategy due to the need of funds game.
