财贸研究
財貿研究
재무연구
Finance and Trade Research
2008年
4期
83~89
,共null页
开放式基金 锚定启发式偏差 市场影响
開放式基金 錨定啟髮式偏差 市場影響
개방식기금 묘정계발식편차 시장영향
open-end fund; anchoring heuristics bias; influence on market
启发式偏差是指投资者往往依据“经验法则”来进行投资决策，是行为金融学所揭示的一种重要的投资者非理性行为，该行为最终会导致金融资产的错误定价和金融资源的不合理配置。我国的开放式基金在投资心理上具有锚定启发式偏差，并且此种投资心理会对当期市场走势产生显著的正向影响，而对未来市场走势产生显著的负向影响。开放式基金的这种非理性投资心理所引致的投资行为产生的短期影响大于其在中长期产生的影响。
啟髮式偏差是指投資者往往依據“經驗法則”來進行投資決策，是行為金融學所揭示的一種重要的投資者非理性行為，該行為最終會導緻金融資產的錯誤定價和金融資源的不閤理配置。我國的開放式基金在投資心理上具有錨定啟髮式偏差，併且此種投資心理會對噹期市場走勢產生顯著的正嚮影響，而對未來市場走勢產生顯著的負嚮影響。開放式基金的這種非理性投資心理所引緻的投資行為產生的短期影響大于其在中長期產生的影響。
계발식편차시지투자자왕왕의거“경험법칙”래진행투자결책，시행위금융학소게시적일충중요적투자자비이성행위，해행위최종회도치금융자산적착오정개화금융자원적불합리배치。아국적개방식기금재투자심리상구유묘정계발식편차，병차차충투자심리회대당기시장주세산생현저적정향영향，이대미래시장주세산생현저적부향영향。개방식기금적저충비이성투자심리소인치적투자행위산생적단기영향대우기재중장기산생적영향。
Heuristic Deviant means that investors usually make decisions under the rule of thumb, and is an investors＇ irrational behavior revealed by Behavioral Finance. Such behavior causes wrong pricing of the financial assets and irrational allocation of the financial resources. The investment of open - end funds psychologically have anchoring heuristic deviaticn, and such psychological investments have positive impact on current market trend and an obvious negative impact on future market trend. Besides, the short - term impact caused by such non - rational psychological investment is greater than medium and long - term impact.
