CAJ | 학술논문

实务界普遍比较名义利率与盈利、红利或租金收益率的高低，以判断资产价格是否合理，意味着投资者用名义利率对资产的未来实际红利流进行资本化，投资者存在货币幻觉。本文梳理了国外检验股票市场和住宅市场货币幻觉假设的不同理论分析模型和实证检验方法，并认为可以用货币幻觉假设来解释我国近年来的资产价格泡沫。
실무계보편비교명의리솔여영리、홍리혹조금수익솔적고저，이판단자산개격시부합리，의미착투자자용명의리솔대자산적미래실제홍리류진행자본화，투자자존재화폐환각。본문소리료국외검험고표시장화주택시장화폐환각가설적불동이론분석모형화실증검험방법，병인위가이용화폐환각가설래해석아국근년래적자산개격포말。