CAJ | 학술논문

利用估计出的基准收益率曲线数据，实证分析2001年8月至2007年12月我国超额准备金利率对基准收益率曲线产生的影响。计量结果表明，超额准备金利率对较短期基准收益率曲线斜度有较小的反向影响，对较长期基准收益率曲线斜度有较大的反向影响。当央行实施紧缩的货币政策（提高超额准备金利率）时，其结果是使长短期即期利率之差变小，基准收益率曲线变得平坦。因此，我国基准收益率曲线是货币政策态势的重要体现，央行可以通过基准收益率曲线及其变动来分析货币政策的传导，通过货币政策的调整引导和影响利率期限结构。研究结果可以为提高我国货币政策的有效性提供一些参考。
이용고계출적기준수익솔곡선수거，실증분석2001년8월지2007년12월아국초액준비금리솔대기준수익솔곡선산생적영향。계량결과표명，초액준비금리솔대교단기기준수익솔곡선사도유교소적반향영향，대교장기기준수익솔곡선사도유교대적반향영향。당앙행실시긴축적화폐정책（제고초액준비금리솔）시，기결과시사장단기즉기리솔지차변소，기준수익솔곡선변득평탄。인차，아국기준수익솔곡선시화폐정책태세적중요체현，앙행가이통과기준수익솔곡선급기변동래분석화폐정책적전도，통과화폐정책적조정인도화영향리솔기한결구。연구결과가이위제고아국화폐정책적유효성제공일사삼고。