证券市场导报
證券市場導報
증권시장도보
Securities Market Herald
2008年
10期
65~71
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公司债券 流动性 债券市场
公司債券 流動性 債券市場
공사채권 류동성 채권시장
Corporate bond, Liquidity, Bond market
公司债券市场的一个显著特征是流动性相对较低，提升市场流动性是发展公司债券市场的关键问题。本文首先从交易即时性、交易规模、交易成本、价格冲击和隐含流动性等五个方面对公司债券流动性衡量研究进行了综述，然后从市场环境、债券发行人特征和债券特征等三个角度对公司债券流动性决定因素研究进行了文献回顾，最后对我国公司债券流动性衡量和决定研究的开展进行了评论。
公司債券市場的一箇顯著特徵是流動性相對較低，提升市場流動性是髮展公司債券市場的關鍵問題。本文首先從交易即時性、交易規模、交易成本、價格遲擊和隱含流動性等五箇方麵對公司債券流動性衡量研究進行瞭綜述，然後從市場環境、債券髮行人特徵和債券特徵等三箇角度對公司債券流動性決定因素研究進行瞭文獻迴顧，最後對我國公司債券流動性衡量和決定研究的開展進行瞭評論。
공사채권시장적일개현저특정시류동성상대교저，제승시장류동성시발전공사채권시장적관건문제。본문수선종교역즉시성、교역규모、교역성본、개격충격화은함류동성등오개방면대공사채권류동성형량연구진행료종술，연후종시장배경、채권발행인특정화채권특정등삼개각도대공사채권류동성결정인소연구진행료문헌회고，최후대아국공사채권류동성형량화결정연구적개전진행료평론。
A prominent character of corporate bond market is its low liquidity, so improving market liquidity is a key problem to develop corporate bond market. This paper sums up the research on corporate bond liquidity measures from the aspects of transaction immediateness, transaction size, transaction cost, price impact and latent liquidity. Then the literature on corporate bond liquidity determination is reviewed from the points of market environment, the characteristics of bond issuer and bond features. Finally the paper comments on the developing study on China corporate bond liquidity measurement and determination.
