新疆财经
新疆財經
신강재경
Finance & Economics of Xinjiang
2008年
6期
48~51
,共null页
期货市场 现货市场 价格引导 国际定价
期貨市場 現貨市場 價格引導 國際定價
기화시장 현화시장 개격인도 국제정개
Futures Market ; Current Market, ; Price Discovery, ; International Pricing
本文借助计量经济学的分析方法，对郑州商品交易所、纽约期货交易所期棉价格与国内棉花现货价格这三者的关系进行了研究，并测算了郑州商品交易所与纽约期货交易所在价格发现中的贡献份额。研究结果表明，三者之间存在协整关系，纽约期货市场在国际棉花定价体系中占有主导地位，而导致郑州棉花期货市场国际定价功能弱化的原因则是国内棉花期货市场与现货市场缺乏有机联系。
本文藉助計量經濟學的分析方法，對鄭州商品交易所、紐約期貨交易所期棉價格與國內棉花現貨價格這三者的關繫進行瞭研究，併測算瞭鄭州商品交易所與紐約期貨交易所在價格髮現中的貢獻份額。研究結果錶明，三者之間存在協整關繫，紐約期貨市場在國際棉花定價體繫中佔有主導地位，而導緻鄭州棉花期貨市場國際定價功能弱化的原因則是國內棉花期貨市場與現貨市場缺乏有機聯繫。
본문차조계량경제학적분석방법，대정주상품교역소、뉴약기화교역소기면개격여국내면화현화개격저삼자적관계진행료연구，병측산료정주상품교역소여뉴약기화교역소재개격발현중적공헌빈액。연구결과표명，삼자지간존재협정관계，뉴약기화시장재국제면화정개체계중점유주도지위，이도치정주면화기화시장국제정개공능약화적원인칙시국내면화기화시장여현화시장결핍유궤련계。
With the econometrical method, authors discusses the relationship among the current cotton price and two different futures price which come from ZCE and NYBOT, and calculate the share of price discovery function contributed by ZCE and NYBOT respectively. The results are as follows： there is a relationship of Co-integration among the three kinds of price; NYBOT has a dominant position in the pricing system of international cotton; ZCE get a subordinate position. The key reason is that ZCE have weak organic connections with the domestic current market of cotton.
