经济管理
經濟管理
경제관리
Economic Management Journal（EMJ）
2009年
3期
113~118
,共null页
研发投资 市场收益 系统风险 国家认定企业技术中心
研髮投資 市場收益 繫統風險 國傢認定企業技術中心
연발투자 시장수익 계통풍험 국가인정기업기술중심
R＆D investment; market returns; systematic risk; national-recognized enterprise technology centres
研发投资是企业自主创新能力的根本体现，出于投资者对研发型企业潜在增长能力、赢利能力和发展空间的高预期，研发型企业一般存在市场超额收益，企业研发密度与市场收益正相关。本文以国家认定企：业技术中心为样本对这一问题作了研究。实证结果表明，国家级企业技术中心所属单位的市场平均收益高于市场组合的平均收益，整体上市的国家级企业技术中心单位比部分上市的国家级企业技术中心单位具有更高的市场收益。同时，这些结论也得到收益增长幅度指标的证实。
研髮投資是企業自主創新能力的根本體現，齣于投資者對研髮型企業潛在增長能力、贏利能力和髮展空間的高預期，研髮型企業一般存在市場超額收益，企業研髮密度與市場收益正相關。本文以國傢認定企：業技術中心為樣本對這一問題作瞭研究。實證結果錶明，國傢級企業技術中心所屬單位的市場平均收益高于市場組閤的平均收益，整體上市的國傢級企業技術中心單位比部分上市的國傢級企業技術中心單位具有更高的市場收益。同時，這些結論也得到收益增長幅度指標的證實。
연발투자시기업자주창신능력적근본체현，출우투자자대연발형기업잠재증장능력、영리능력화발전공간적고예기，연발형기업일반존재시장초액수익，기업연발밀도여시장수익정상관。본문이국가인정기：업기술중심위양본대저일문제작료연구。실증결과표명，국가급기업기술중심소속단위적시장평균수익고우시장조합적평균수익，정체상시적국가급기업기술중심단위비부분상시적국가급기업기술중심단위구유경고적시장수익。동시，저사결론야득도수익증장폭도지표적증실。
R＆D investment has fundamentally improved the self-renovation capacity of enterprises. From the perspectives of investors, R＆D enterprises will provide excess returns over the market, and their R＆D intensity positively correlated with income. Based on the National-Recognized Enterprise Technology Centres, the paper shows that National-level enterprise technology center subsidiaries have higher return than markets＇, and totally listed enterprise has higher return than partially listed. Meanwhile, the results are proved by profit increase index.
