CAJ | 학술논문

城市化水平的不断提高带动了城市环境基础设施需求的扩大，BOT融资模式可以解决政府环境基础设施投入不足的状况。BOT模式的不确定性加大了投资者决策的难度，实物期权模型能较好的反映不确定性因素对环境基础设施BOT项目价值的影响。与传统的投资决策分析方法相比较，实物期权的运用不是集中于对单一现金流的预测，而是把分析集中在项目所具有的不确定性问题上，用概率的语言来描述项目未来现金流的概率分布状况。由于实物期权隐含在投资项目中，因而需要将其识别出来。项目的不确定性越大，期权的价值越大，故用期权评价方法比传统方法更具有吸引力。
성시화수평적불단제고대동료성시배경기출설시수구적확대，BOT융자모식가이해결정부배경기출설시투입불족적상황。BOT모식적불학정성가대료투자자결책적난도，실물기권모형능교호적반영불학정성인소대배경기출설시BOT항목개치적영향。여전통적투자결책분석방법상비교，실물기권적운용불시집중우대단일현금류적예측，이시파분석집중재항목소구유적불학정성문제상，용개솔적어언래묘술항목미래현금류적개솔분포상황。유우실물기권은함재투자항목중，인이수요장기식별출래。항목적불학정성월대，기권적개치월대，고용기권평개방법비전통방법경구유흡인력。