CAJ | 학술논문

我国城市住宅租金收益率随着名义无风险利率和主观风险溢价的提高而提高，与货币幻觉假设相吻合，说明在高通货膨胀时期，投资者降低估值倍数，低估市场；低通货膨胀时期，提高估值倍数，高估市场。近年来在长期低通胀环境下，尽管我国几大城市实际租金指数保持稳定，但是投资者受到货币幻觉的影响，提高住宅市场的“市盈率”，从而高估房价。
아국성시주택조금수익솔수착명의무풍험리솔화주관풍험일개적제고이제고，여화폐환각가설상문합，설명재고통화팽창시기，투자자강저고치배수，저고시장；저통화팽창시기，제고고치배수，고고시장。근년래재장기저통창배경하，진관아국궤대성시실제조금지수보지은정，단시투자자수도화폐환각적영향，제고주택시장적“시영솔”，종이고고방개。