财贸研究
財貿研究
재무연구
Finance and Trade Research
2009年
2期
83~89
,共null页
住房价格 金融支持 向量误差修正模型 脉冲响应分析
住房價格 金融支持 嚮量誤差脩正模型 脈遲響應分析
주방개격 금융지지 향량오차수정모형 맥충향응분석
housing price; finance support; Vector Error Correction Model; impulse response analysis
金融对房地产的支持是否过度是判断当前房价波动的金融风险可能性及其程度的重要依据。通过建立向量误差修正模型并借助脉冲响应分析和方差分解，重点对中国近年来住房价格上涨中的金融因素进行分析。结果表明：金融对房地产业低利率成本的信贷支持、土地价格上涨以及投机因素是推动房价上涨的主要因素。在当前房地产市场低迷的情况下，房价波动的加剧可能给金融及经济稳定带来冲击。
金融對房地產的支持是否過度是判斷噹前房價波動的金融風險可能性及其程度的重要依據。通過建立嚮量誤差脩正模型併藉助脈遲響應分析和方差分解，重點對中國近年來住房價格上漲中的金融因素進行分析。結果錶明：金融對房地產業低利率成本的信貸支持、土地價格上漲以及投機因素是推動房價上漲的主要因素。在噹前房地產市場低迷的情況下，房價波動的加劇可能給金融及經濟穩定帶來遲擊。
금융대방지산적지지시부과도시판단당전방개파동적금융풍험가능성급기정도적중요의거。통과건립향량오차수정모형병차조맥충향응분석화방차분해，중점대중국근년래주방개격상창중적금융인소진행분석。결과표명：금융대방지산업저리솔성본적신대지지、토지개격상창이급투궤인소시추동방개상창적주요인소。재당전방지산시장저미적정황하，방개파동적가극가능급금융급경제은정대래충격。
Whether there exists excessive financial support on real estate industry is an important evidence to estimate the probability and extent of financial risk with the fluctuation of housing price. With Vector Error Correction Model, impulse response analysis and variance decomposition, this paper analyzes the finance factors that cause the prompt rise of house price in China. The results show that credit support of low interest rate from the bank system, the rising of land price and speculation are the main reasons that cause housing price to rise. Thus in face of the housing downturns, the increase of house price fluctuation may bring adverse impact on the stability of financial industry and economy.
