证券市场导报
證券市場導報
증권시장도보
Securities Market Herald
2009年
4期
12~16
,共null页
金融危机 资产担保债券：资产支持证券
金融危機 資產擔保債券：資產支持證券
금융위궤 자산담보채권：자산지지증권
Financial Crisis, Covered Bond, ABS
美国次贷危机引发的全球金融动荡造成的危害正日益加深，各国金融政策管理部门相继推出了强有力的措施，以恢复经济、金融市场秩序。资产担保债券（Covered Bonds）因其独特的风险收益特征成为监管机构开展金融救援的重要选项之一。2008年7月，在危机演化的关键时刻，美国颁布了推动资产担保债券市场发展的监管法律。我们预计，在未来一个时期里，该债券将代替其他信贷衍生品成为债券市场的主角。本文讨论了资产担保债券的基本特征，分析了它与资产支持证券（ABS）的本质差别，简要总结了发展资产担保债券对金融稳定的意义。
美國次貸危機引髮的全毬金融動盪造成的危害正日益加深，各國金融政策管理部門相繼推齣瞭彊有力的措施，以恢複經濟、金融市場秩序。資產擔保債券（Covered Bonds）因其獨特的風險收益特徵成為鑑管機構開展金融救援的重要選項之一。2008年7月，在危機縯化的關鍵時刻，美國頒佈瞭推動資產擔保債券市場髮展的鑑管法律。我們預計，在未來一箇時期裏，該債券將代替其他信貸衍生品成為債券市場的主角。本文討論瞭資產擔保債券的基本特徵，分析瞭它與資產支持證券（ABS）的本質差彆，簡要總結瞭髮展資產擔保債券對金融穩定的意義。
미국차대위궤인발적전구금융동탕조성적위해정일익가심，각국금융정책관리부문상계추출료강유력적조시，이회복경제、금융시장질서。자산담보채권（Covered Bonds）인기독특적풍험수익특정성위감관궤구개전금융구원적중요선항지일。2008년7월，재위궤연화적관건시각，미국반포료추동자산담보채권시장발전적감관법률。아문예계，재미래일개시기리，해채권장대체기타신대연생품성위채권시장적주각。본문토론료자산담보채권적기본특정，분석료타여자산지지증권（ABS）적본질차별，간요총결료발전자산담보채권대금융은정적의의。
The Subprime Crisis has caused deepening global financial turbulence, and powerful steps have ensued in different countries so as to recover economy and financial market order. Owing to its unique risk-return feature, covered bonds have become one of the important options in the rescue. In July, 2008, the US has enacted laws that promote covered bond market development. We expect that the covered bond will play a dominating role in the bond market. This paper discusses the features of covered bond, analyzes the difference between covered bond and ABS, and concludes its role in financial market stability.
