CAJ | 학술논문

非对称性是股市财富效应作用于经济的重要特征，股市在上升、平整和下降行情中表现出不同程度的正面效应和负面效应。通过协整检验和脉冲响应分析，本文发现总体来说，股市存在微弱的财富效应，这种效应逐渐减弱，最后消失；盘整时期，股市投资与消费有较强的替代性，股市存在负的财富效应；牛市阶段，股市表现为微弱的正财富效应；熊市时期，消费者信心低落，股市表现为负的财富效应。在当前熊市行情下，稳定股市，对于平复消费者信心，提高消费者的购买意愿有重要的现实意义。
비대칭성시고시재부효응작용우경제적중요특정，고시재상승、평정화하강행정중표현출불동정도적정면효응화부면효응。통과협정검험화맥충향응분석，본문발현총체래설，고시존재미약적재부효응，저충효응축점감약，최후소실；반정시기，고시투자여소비유교강적체대성，고시존재부적재부효응；우시계단，고시표현위미약적정재부효응；웅시시기，소비자신심저락，고시표현위부적재부효응。재당전웅시행정하，은정고시，대우평복소비자신심，제고소비자적구매의원유중요적현실의의。