经济经纬
經濟經緯
경제경위
Economic Survey
2009年
4期
51~55
,共null页
刘白兰 朱臻 李江涛
劉白蘭 硃臻 李江濤
류백란 주진 리강도
控制权私利 股权结构 公司特征因素 大股东侵害
控製權私利 股權結構 公司特徵因素 大股東侵害
공제권사리 고권결구 공사특정인소 대고동침해
ownership structure ; firm - level factors; infringement of large shareholder
中国的控制权私利水平高于普通法系国家，也高于东亚的大部分国家。控制权私利与净资产收益率显著负相关，与资本债务比率显著正相关，公司规模和股权制衡机制对于控股股东掠夺控制权私利有一定的限制作用，但是作用并不明显，市场化指数并不能解释各地区控制权私利水平的差异。
中國的控製權私利水平高于普通法繫國傢，也高于東亞的大部分國傢。控製權私利與淨資產收益率顯著負相關，與資本債務比率顯著正相關，公司規模和股權製衡機製對于控股股東掠奪控製權私利有一定的限製作用，但是作用併不明顯，市場化指數併不能解釋各地區控製權私利水平的差異。
중국적공제권사이수평고우보통법계국가，야고우동아적대부분국가。공제권사리여정자산수익솔현저부상관，여자본채무비솔현저정상관，공사규모화고권제형궤제대우공고고동략탈공제권사리유일정적한제작용，단시작용병불명현，시장화지수병불능해석각지구공제권사이수평적차이。
China＇ s PBC level is higher than common law countries and most countries in East Asia. PBC is negatively correlated with returns of net asset and positively correlated with the ratio of capital to debt. Companies＇ size and balance mechanism of shareholders can restrict the private benefits of control of shareholders, but the effect is not prominent. Market indexes can not explain the difference of PBC in different regions.
