管理学报
管理學報
관이학보
Chinese JOurnal of Management
2009年
9期
1204~1208
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卖空限制 意见分歧 分析师预测 IPO溢价
賣空限製 意見分歧 分析師預測 IPO溢價
매공한제 의견분기 분석사예측 IPO일개
short sales constraints ; divergence of opinion; analyst＇s forecast; IPO overvaluation
以2001-2007年的IPO公司为样本，以分析师对IPO上市首日价格预测的离散程度和上市首日换手率衡量投资者之间的意见分歧，研究在严格卖空限制下，意见分歧程度的大小是否影响IPO溢价。研究结果表明，分析师对上市首日价格预测的离散程度越大，上市首日换手率越高，IPO溢价程度越高；分析师预测的乐观极限越高，IPO溢价程度越高。
以2001-2007年的IPO公司為樣本，以分析師對IPO上市首日價格預測的離散程度和上市首日換手率衡量投資者之間的意見分歧，研究在嚴格賣空限製下，意見分歧程度的大小是否影響IPO溢價。研究結果錶明，分析師對上市首日價格預測的離散程度越大，上市首日換手率越高，IPO溢價程度越高；分析師預測的樂觀極限越高，IPO溢價程度越高。
이2001-2007년적IPO공사위양본，이분석사대IPO상시수일개격예측적리산정도화상시수일환수솔형량투자자지간적의견분기，연구재엄격매공한제하，의견분기정도적대소시부영향IPO일개。연구결과표명，분석사대상시수일개격예측적리산정도월대，상시수일환수솔월고，IPO일개정도월고；분석사예측적악관겁한월고，IPO일개정도월고。
Using the dispersion of analyst forecast of first-day trading price and the turnover rate on the first trading day of stock market from 2001 to IPOs to measure the divergence of opinions among investors in Chinese 2007, this paper examines the relationship between the degree of divergence of opinion and the IPO overvaluation. The results show that the higher the dispersion of analysts＇ forecast and the higher the turnover rate on the first trading day, the higher the level of IPO overvaluation ; the higher the deviation of the maximum forecast from the average, the higher the IPO overvaluation.
