金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
Financial Theory and Practice
2009年
11期
89~92
,共null页
证券市场 IPO 换手率 抑价水平 承销商声誉 横截面数据分析
證券市場 IPO 換手率 抑價水平 承銷商聲譽 橫截麵數據分析
증권시장 IPO 환수솔 억개수평 승소상성예 횡절면수거분석
在我国特殊的T＋1交易制度下,我国的IPO首日换手率偏高。分析发现,导致我国IPO股票发生高换手率的因素有：初始收益率、市场特征、承销商声誉、发行公司年龄和初始发行规模。并发现,如果公司的发行规模大于1.5亿元人民币时,换手行为与承销商的声誉不相关。应加强对不正常的新股首日高换手的监管,防范动机不良的交易者的违法乱市行为,以规范我国股市的良性发展。
在我國特殊的T＋1交易製度下,我國的IPO首日換手率偏高。分析髮現,導緻我國IPO股票髮生高換手率的因素有：初始收益率、市場特徵、承銷商聲譽、髮行公司年齡和初始髮行規模。併髮現,如果公司的髮行規模大于1.5億元人民幣時,換手行為與承銷商的聲譽不相關。應加彊對不正常的新股首日高換手的鑑管,防範動機不良的交易者的違法亂市行為,以規範我國股市的良性髮展。
재아국특수적T＋1교역제도하,아국적IPO수일환수솔편고。분석발현,도치아국IPO고표발생고환수솔적인소유：초시수익솔、시장특정、승소상성예、발행공사년령화초시발행규모。병발현,여과공사적발행규모대우1.5억원인민폐시,환수행위여승소상적성예불상관。응가강대불정상적신고수일고환수적감관,방범동궤불량적교역자적위법란시행위,이규범아국고시적량성발전。
