国际金融研究
國際金融研究
국제금융연구
Studies of International Finance
2010年
3期
34~40
,共null页
电子货币 运营模式 沉淀资金 监管
電子貨幣 運營模式 沉澱資金 鑑管
전자화폐 운영모식 침정자금 감관
Electronic Money; Business Model; Outstanding Float; Regulation
电子货币运营模式的核心问题之一是沉淀资金的管理。随着电子货币流通规模的扩大，发行机构存留的沉淀资金正在急速增长，电子货币沉淀资金的管理机制成为当前监管层和产业界都密切关注的问题。盈利和风险规避的动机使得发行机构会持续创新沉淀资金管理机制，相应的电子货币运营模式也会对经济金融体系造成不同的影响。本文从这个视角出发提出了四种电子货币运营模式：托管账户模式、共同基金模式、授信服务模式和组合服务模式。分析了每种模式的运营结构．以及该模式下电子货币对于经济体系的影响。在影响分析的基础上，提出了适用的监管调控指标．并阐明其作用机理。研究结果为产业界有效利用电子货币沉淀资金以及监管机构制定相关政策提供了参考依据。
電子貨幣運營模式的覈心問題之一是沉澱資金的管理。隨著電子貨幣流通規模的擴大，髮行機構存留的沉澱資金正在急速增長，電子貨幣沉澱資金的管理機製成為噹前鑑管層和產業界都密切關註的問題。盈利和風險規避的動機使得髮行機構會持續創新沉澱資金管理機製，相應的電子貨幣運營模式也會對經濟金融體繫造成不同的影響。本文從這箇視角齣髮提齣瞭四種電子貨幣運營模式：託管賬戶模式、共同基金模式、授信服務模式和組閤服務模式。分析瞭每種模式的運營結構．以及該模式下電子貨幣對于經濟體繫的影響。在影響分析的基礎上，提齣瞭適用的鑑管調控指標．併闡明其作用機理。研究結果為產業界有效利用電子貨幣沉澱資金以及鑑管機構製定相關政策提供瞭參攷依據。
전자화폐운영모식적핵심문제지일시침정자금적관리。수착전자화폐류통규모적확대，발행궤구존류적침정자금정재급속증장，전자화폐침정자금적관리궤제성위당전감관층화산업계도밀절관주적문제。영리화풍험규피적동궤사득발행궤구회지속창신침정자금관리궤제，상응적전자화폐운영모식야회대경제금융체계조성불동적영향。본문종저개시각출발제출료사충전자화폐운영모식：탁관장호모식、공동기금모식、수신복무모식화조합복무모식。분석료매충모식적운영결구．이급해모식하전자화폐대우경제체계적영향。재영향분석적기출상，제출료괄용적감관조공지표．병천명기작용궤리。연구결과위산업계유효이용전자화폐침정자금이급감관궤구제정상관정책제공료삼고의거。
One of the key issues on e-money＇ s business model is outstanding float management. With the expanding use of e-money, the outstanding float has been increasing dramatically, which raises the concerns of both industrial players and regulators on its management. Profit-making and risk-aversion have been recognized as driven factors for e-money business model innovation. In order to address the impact from different models, this paper first summarizes the e-money＇s business models into four types： escrow account mode, mutual fund mode, credit-grant mode and hybrid service mode. Based on the analysis of the impact of each model on economy, we propose regulatory tools and indicate corresponding implications.
