上海金融
上海金融
상해금융
Shanghai Finance
2010年
4期
39~43
,共null页
金融形势指数 中央银行 货币政策 操作风险
金融形勢指數 中央銀行 貨幣政策 操作風險
금융형세지수 중앙은행 화폐정책 조작풍험
Financial Condition Index; Central Bank; Monetary Policy; Operational Risk
在货币政策操作过程中,中央银行对宏观经济形势的认识偏差,货币政策工具及政策调控时机的选择不当,以及政策信息的披露不及时等,都有可能误导公众预期和增加市场不确定性,从而引致货币政策操作风险。通过建立金融形势指数并考察其实际值与均衡值之间的离差状况,结果表明金融形势指数及其偏差可用于间接测度政策操作风险的大小,所得到的风险指数可作为宏观调控中的参考指标。
在貨幣政策操作過程中,中央銀行對宏觀經濟形勢的認識偏差,貨幣政策工具及政策調控時機的選擇不噹,以及政策信息的披露不及時等,都有可能誤導公衆預期和增加市場不確定性,從而引緻貨幣政策操作風險。通過建立金融形勢指數併攷察其實際值與均衡值之間的離差狀況,結果錶明金融形勢指數及其偏差可用于間接測度政策操作風險的大小,所得到的風險指數可作為宏觀調控中的參攷指標。
재화폐정책조작과정중,중앙은행대굉관경제형세적인식편차,화폐정책공구급정책조공시궤적선택불당,이급정책신식적피로불급시등,도유가능오도공음예기화증가시장불학정성,종이인치화폐정책조작풍험。통과건립금융형세지수병고찰기실제치여균형치지간적리차상황,결과표명금융형세지수급기편차가용우간접측도정책조작풍험적대소,소득도적풍험지수가작위굉관조공중적삼고지표。
In practice,wrong judgment of economic situation,incorrect choice of monetary policy tools and operational opportunity,and lagged information exposure will mislead public expectation and increase uncertainty in market.Moreover,all of these factors will result in operational risk.By building Financial Condition Index（FCI）,and analyzing the difference between real FCI and potential FCI to measure operational risk of monetary policy,the study shows that FCI could be an important indicator of monetary policy implementation in China.
