统计研究
統計研究
통계연구
Statistical Research
2010年
4期
50~57
,共null页
最大似然估计 非均衡模型 信贷市场
最大似然估計 非均衡模型 信貸市場
최대사연고계 비균형모형 신대시장
Maximum likelihood estimation; Disequilibrium model; Credit market
为了研究中国信贷市场供求配适性状况,以及造成中国信贷投放总量错配的主要因素,文章利用1997-2009年2季度中国信贷市场季度数据,采用最大似然方法估计信贷供求非均衡模型参数,实证结果表明:①信贷供给小于信贷需求为32个季度,信贷供给大于信贷需求为15个季度,其中1997-2001年以及2005-2007年存在严重的供小于求现象;而2002-2004年及2008年3季度以来存在信贷供大于求现象,其中2009年第1季度信贷超额供给占观察到的实际信贷量的比例为18.37%;②中国信贷市场上银行信贷能力是影响信贷供给的重要变量,银行信贷能力越高,社会上的贷款就越多,而2009年以来的信贷大幅投放已经超过了银行的实际信贷能力。
為瞭研究中國信貸市場供求配適性狀況,以及造成中國信貸投放總量錯配的主要因素,文章利用1997-2009年2季度中國信貸市場季度數據,採用最大似然方法估計信貸供求非均衡模型參數,實證結果錶明:①信貸供給小于信貸需求為32箇季度,信貸供給大于信貸需求為15箇季度,其中1997-2001年以及2005-2007年存在嚴重的供小于求現象;而2002-2004年及2008年3季度以來存在信貸供大于求現象,其中2009年第1季度信貸超額供給佔觀察到的實際信貸量的比例為18.37%;②中國信貸市場上銀行信貸能力是影響信貸供給的重要變量,銀行信貸能力越高,社會上的貸款就越多,而2009年以來的信貸大幅投放已經超過瞭銀行的實際信貸能力。
위료연구중국신대시장공구배괄성상황,이급조성중국신대투방총량착배적주요인소,문장이용1997-2009년2계도중국신대시장계도수거,채용최대사연방법고계신대공구비균형모형삼수,실증결과표명:①신대공급소우신대수구위32개계도,신대공급대우신대수구위15개계도,기중1997-2001년이급2005-2007년존재엄중적공소우구현상;이2002-2004년급2008년3계도이래존재신대공대우구현상,기중2009년제1계도신대초액공급점관찰도적실제신대량적비례위18.37%;②중국신대시장상은행신대능력시영향신대공급적중요변량,은행신대능력월고,사회상적대관취월다,이2009년이래적신대대폭투방이경초과료은행적실제신대능력。
In order to study fitting performance of supply and demand and the key factors that lead to credit aggregate misalignment in Chinese credit market,this paper adopts maximum likelihood approach to estimate a disequilibrium model using credit quarterly data from 1997Q1 - 2009Q2. Empirical results show:(1) There are 32 quarters when credit supply is smaller than credit demand,and 15 quarters that credit supply is larger than credit demand. Precisely speaking,the Chinese credit market can be divided into four phases,in year 1997 - 2001 and 2005 - 2007,credit supply is seriously smaller than credit demand; while credit supply is larger than credit demand in 2002 - 2004 and after the third quarter of 2008 in the credit market,the proportion of credit excess supply is about 18. 37% in the first quarter of 2009;(2) Bank lending capacity is a significant factor that can affect credit supply,the higher the bank lending capacity is,the more the credit supply is. Credit supply in 2009 is far over the banks' lending capacity.