金融研究
金融研究
금융연구
Journal of Financial Research
2010年
1期
67~76
,共null页
公开市场操作 非常规货币政策 退出机制
公開市場操作 非常規貨幣政策 退齣機製
공개시장조작 비상규화폐정책 퇴출궤제
open market operations, unconventional monetary policy, exit strategy
本次金融危机爆发以来，以美联储为代表的主要发达国家央行放弃了以公开市场操作来调节货币市场短期利率的调控方式，并通过改进常规货币政策工具、创新非常规货币政策工具来实施危机救助。，随着经济金融形势逐步改善，如何实施非常规货币政策退出成为主要发达国家央行面临的一大难题。本文在简要介绍有关常规及非常规货币政策的研究文献基础上，通过总结公开市场操作在危机救助过程中的发展变化情况，分析了非常规货币政策退出需要具备的条件及退出机制，并提出一系列需要进一步关注的问题。
本次金融危機爆髮以來，以美聯儲為代錶的主要髮達國傢央行放棄瞭以公開市場操作來調節貨幣市場短期利率的調控方式，併通過改進常規貨幣政策工具、創新非常規貨幣政策工具來實施危機救助。，隨著經濟金融形勢逐步改善，如何實施非常規貨幣政策退齣成為主要髮達國傢央行麵臨的一大難題。本文在簡要介紹有關常規及非常規貨幣政策的研究文獻基礎上，通過總結公開市場操作在危機救助過程中的髮展變化情況，分析瞭非常規貨幣政策退齣需要具備的條件及退齣機製，併提齣一繫列需要進一步關註的問題。
본차금융위궤폭발이래，이미련저위대표적주요발체국가앙행방기료이공개시장조작래조절화폐시장단기리솔적조공방식，병통과개진상규화폐정책공구、창신비상규화폐정책공구래실시위궤구조。，수착경제금융형세축보개선，여하실시비상규화폐정책퇴출성위주요발체국가앙행면림적일대난제。본문재간요개소유관상규급비상규화폐정책적연구문헌기출상，통과총결공개시장조작재위궤구조과정중적발전변화정황，분석료비상규화폐정책퇴출수요구비적조건급퇴출궤제，병제출일계렬수요진일보관주적문제。
During the on-going international financial crisis, the central banks in major developed countries have given up relying on the open market operations to adjust interest rate in the money market. Both conventional and unconventional monetary measures havebeen implemented to alleviate the crisis. When situation improves gradually, the major developed countries have to take account of the exit strategy. The paper briefly studies the changes of the open market operations during the crisis, puts forward the requirements and roadmap of the exit strategy.
