复旦学报：社会科学版
複旦學報：社會科學版
복단학보：사회과학판
Fudan Journal(Social Sciences Edition)
2010年
5期
101~108
,共null页
商业银行 公司治理 股价波动 实证研究
商業銀行 公司治理 股價波動 實證研究
상업은행 공사치리 고개파동 실증연구
commercial banks; corporate governance; stock price volatility; empirical study
商业银行的治理难以观察,但是其股价的波动性与其内部治理的效果之间存在关联,内部治理越好,股价的非系统性波动越大,这样就可以直接利用交易数据来观察银行的内部治理。本文利用沪深两市上市的14家商业银行在2005—2008年间的半年度面板数据进行研究,发现银行股价的非系统性波动与银行的股权结构存在关联。第一大股东的持股比例与股价的非系统性波动呈＂U＂形关系;第2—10大股东中持有股份等于或超过5%的股东持股比例增大能促进股价非系统性波动的提高;银行股价的非系统性波动与银行的存贷比具有显著的负相关关系,这也反映出银行内部治理的效果。
商業銀行的治理難以觀察,但是其股價的波動性與其內部治理的效果之間存在關聯,內部治理越好,股價的非繫統性波動越大,這樣就可以直接利用交易數據來觀察銀行的內部治理。本文利用滬深兩市上市的14傢商業銀行在2005—2008年間的半年度麵闆數據進行研究,髮現銀行股價的非繫統性波動與銀行的股權結構存在關聯。第一大股東的持股比例與股價的非繫統性波動呈＂U＂形關繫;第2—10大股東中持有股份等于或超過5%的股東持股比例增大能促進股價非繫統性波動的提高;銀行股價的非繫統性波動與銀行的存貸比具有顯著的負相關關繫,這也反映齣銀行內部治理的效果。
상업은행적치리난이관찰,단시기고개적파동성여기내부치리적효과지간존재관련,내부치리월호,고개적비계통성파동월대,저양취가이직접이용교역수거래관찰은행적내부치리。본문이용호심량시상시적14가상업은행재2005—2008년간적반년도면판수거진행연구,발현은행고개적비계통성파동여은행적고권결구존재관련。제일대고동적지고비례여고개적비계통성파동정＂U＂형관계;제2—10대고동중지유고빈등우혹초과5%적고동지고비례증대능촉진고개비계통성파동적제고;은행고개적비계통성파동여은행적존대비구유현저적부상관관계,저야반영출은행내부치리적효과。
The effectiveness of corporate governance of commercial banks is not readily observable.Based on the documented positive relationship between stock price idiosyncratic volatility and governance effectiveness,we conduct an analysis using the data of stock price volatility.We study the 2005-2008 semi-annual panel data of the stock prices volatility of 14 commercial banks listed in Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange.The results show a ＂U＂ shape nonlinear relationship between idiosyncratic volatility and the block holdings by the largest shareholder.The aggregate ownership in excess of 5% among 2-10 largest shareholders shows positive relationship with idiosyncratic volatility.Banks with higher idiosyncratic volatility recorded lower deposit loan ratio,which reflects the effectiveness of internal governance of commercial banks.
