CAJ | 학술논문

文章以我国IPO上市公司为研究对象．首先以现金流-收益模型估计出盈余管理程度．根据提出的研究假设，构建多元回归模型，经实证分析发现盈余管理行为与上市后的IPO高抑价之间显著正相关。再通过分析偏相关系数，指出IPO发行价和首日收盘价分别与报告盈余的相关性要高于其真实盈余，从而得出是由于我国一、二级市场的制度特征以及由此引起的投资者行为差异使得促成发行上市后IPO高抑价现象的形成。
문장이아국IPO상시공사위연구대상．수선이현금류-수익모형고계출영여관리정도．근거제출적연구가설，구건다원회귀모형，경실증분석발현영여관리행위여상시후적IPO고억개지간현저정상관。재통과분석편상관계수，지출IPO발행개화수일수반개분별여보고영여적상관성요고우기진실영여，종이득출시유우아국일、이급시장적제도특정이급유차인기적투자자행위차이사득촉성발행상시후IPO고억개현상적형성。