中国流通经济
中國流通經濟
중국류통경제
China Business and Market
2010年
10期
78~80
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在险值 标准差 证券价格风险 有效投资管理
在險值 標準差 證券價格風險 有效投資管理
재험치 표준차 증권개격풍험 유효투자관리
VAR; standard deviation; risk of security price; effective investment management
在险值是国际金融市场上通用的度量证券价格风险的工具,在金融机构风险管理中得到广泛应用。本文分别就单一证券资产和证券资产组合讨论了风险度量方法,总结了不同市场条件下在险值的计算公式。金融机构根据其业务种类和所分析的资产组合类型,选择合理的时间范围,计算出单个资产或证券价格指数的在险值,在此基础上计算出整个资产组合的在险值。为了降低证券资产组合价值的波动性,金融机构应尽量选择那些负相关、不相关或正相关程度不高的防御性证券进行组合投资。
在險值是國際金融市場上通用的度量證券價格風險的工具,在金融機構風險管理中得到廣汎應用。本文分彆就單一證券資產和證券資產組閤討論瞭風險度量方法,總結瞭不同市場條件下在險值的計算公式。金融機構根據其業務種類和所分析的資產組閤類型,選擇閤理的時間範圍,計算齣單箇資產或證券價格指數的在險值,在此基礎上計算齣整箇資產組閤的在險值。為瞭降低證券資產組閤價值的波動性,金融機構應儘量選擇那些負相關、不相關或正相關程度不高的防禦性證券進行組閤投資。
재험치시국제금융시장상통용적도량증권개격풍험적공구,재금융궤구풍험관리중득도엄범응용。본문분별취단일증권자산화증권자산조합토론료풍험도량방법,총결료불동시장조건하재험치적계산공식。금융궤구근거기업무충류화소분석적자산조합류형,선택합리적시간범위,계산출단개자산혹증권개격지수적재험치,재차기출상계산출정개자산조합적재험치。위료강저증권자산조합개치적파동성,금융궤구응진량선택나사부상관、불상관혹정상관정도불고적방어성증권진행조합투자。
VAR is a main tool available for the risk measure men t of the security price in the international financial markets.It is used popularly in the risk management of financial institutions.This paper discusses the risk measurement methods on a single security asset and securities portfolio respectively,summing up corresponding formula under different market conditions.According to the business types and the types of asset portfolio analyzed,financial institutions select a reasonable time frame.They calculate VAR of individual asset or securities price index.On the basis of preceding calculation,they work out VAR of the asset portfolio.In order to decrease the fluctuation of asset portfolio value,financial institutions should select those defensive securities with negative correlation,non-correlation or low positive correlation in securities portfolio investment.
