数量经济技术经济研究
數量經濟技術經濟研究
수량경제기술경제연구
The Journal of Quantitative & Technical Economics
2010年
9期
118~132
,共null页
朱钧钧 谢识予 朱弘鑫 卢书泉
硃鈞鈞 謝識予 硃弘鑫 盧書泉
주균균 사식여 주홍흠 로서천
货币危机 信号模型 状态转换模型 Gibbs取样
貨幣危機 信號模型 狀態轉換模型 Gibbs取樣
화폐위궤 신호모형 상태전환모형 Gibbs취양
Currency Crisis; Signal Model; Markov Switching Model; Gibbs Sampling
区别于目前基于信号分析的货币危机预警模型，本文采用时变概率马尔可夫状态转换模型来构建货币危机的预警模型。相对于信号模型中主观设定危机的定义和阈值，该模型将危机的识别内生于模型估计中，并通过汇率剧烈波动期的发生概率对货币危机预警，使预警系统更客观。本文的主要贡献为在Bauwens等（2007）基础上改进了Griddy—Gibbs取样法的使用效率，并应用此MCMC方法估计了多个马尔可夫转换模型。对东南亚金融危机的研究证实了状态转换模型的预警能力，并且时变概率马尔可夫转换一GARCH模型揭示了关于汇率波动的更多特性。
區彆于目前基于信號分析的貨幣危機預警模型，本文採用時變概率馬爾可伕狀態轉換模型來構建貨幣危機的預警模型。相對于信號模型中主觀設定危機的定義和閾值，該模型將危機的識彆內生于模型估計中，併通過彙率劇烈波動期的髮生概率對貨幣危機預警，使預警繫統更客觀。本文的主要貢獻為在Bauwens等（2007）基礎上改進瞭Griddy—Gibbs取樣法的使用效率，併應用此MCMC方法估計瞭多箇馬爾可伕轉換模型。對東南亞金融危機的研究證實瞭狀態轉換模型的預警能力，併且時變概率馬爾可伕轉換一GARCH模型揭示瞭關于彙率波動的更多特性。
구별우목전기우신호분석적화폐위궤예경모형，본문채용시변개솔마이가부상태전환모형래구건화폐위궤적예경모형。상대우신호모형중주관설정위궤적정의화역치，해모형장위궤적식별내생우모형고계중，병통과회솔극렬파동기적발생개솔대화폐위궤예경，사예경계통경객관。본문적주요공헌위재Bauwens등（2007）기출상개진료Griddy—Gibbs취양법적사용효솔，병응용차MCMC방법고계료다개마이가부전환모형。대동남아금융위궤적연구증실료상태전환모형적예경능력，병차시변개솔마이가부전환일GARCH모형게시료관우회솔파동적경다특성。
Instead of the normal Signal Models, this paper constructs early warning models of currency crisis via time varying Markov Switching models. Com- paring to the subjective definition of crisis and threshold setting in Signal Models, Markov Switching models endogenize crisis identification in model estimation, thus are more objective. This paper improves Griddy- Gibbs Sampling Method of Bau- wens etc （2007）, and estimates Markov Switching models using this method. The result shows that time varying Markov Switching model is able to reveal crises signs successfully. Moreover, MS - GARCH models reveal more interesting features a- bout exchange volatility.
