企业经济
企業經濟
기업경제
Enterprise Economy
2010年
9期
160~164
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投资者情绪 盈利能力 股票市场收益 Granger因果检验 向量自回归模型
投資者情緒 盈利能力 股票市場收益 Granger因果檢驗 嚮量自迴歸模型
투자자정서 영리능력 고표시장수익 Granger인과검험 향량자회귀모형
以＂好淡指数＂构造投资者短期和中期情绪度量指标,利用向量自回归模型和Granger因果检验方法,实证研究中国股票市场不同盈利能力股票组合收益与投资者情绪之间的关系。研究结果表明：投资者中期情绪变化将对不同盈利能力的股票组合收益产生相同程度的显著正向影响;不同盈利能力的股票组合的收益变化将对投资者短期情绪产生显著的正向影响,而高盈利能力的股票组合收益变化对投资者短期情绪的影响更大;投资者短期情绪对中国股票市场不同盈利能力的股票组合收益的影响是不显著的;低盈利能力和高盈利能力的股票组合收益都不能显著地影响投资者中期情绪。
以＂好淡指數＂構造投資者短期和中期情緒度量指標,利用嚮量自迴歸模型和Granger因果檢驗方法,實證研究中國股票市場不同盈利能力股票組閤收益與投資者情緒之間的關繫。研究結果錶明：投資者中期情緒變化將對不同盈利能力的股票組閤收益產生相同程度的顯著正嚮影響;不同盈利能力的股票組閤的收益變化將對投資者短期情緒產生顯著的正嚮影響,而高盈利能力的股票組閤收益變化對投資者短期情緒的影響更大;投資者短期情緒對中國股票市場不同盈利能力的股票組閤收益的影響是不顯著的;低盈利能力和高盈利能力的股票組閤收益都不能顯著地影響投資者中期情緒。
이＂호담지수＂구조투자자단기화중기정서도량지표,이용향량자회귀모형화Granger인과검험방법,실증연구중국고표시장불동영리능력고표조합수익여투자자정서지간적관계。연구결과표명：투자자중기정서변화장대불동영리능력적고표조합수익산생상동정도적현저정향영향;불동영리능력적고표조합적수익변화장대투자자단기정서산생현저적정향영향,이고영리능력적고표조합수익변화대투자자단기정서적영향경대;투자자단기정서대중국고표시장불동영리능력적고표조합수익적영향시불현저적;저영리능력화고영리능력적고표조합수익도불능현저지영향투자자중기정서。
