CAJ | 학술논문

现阶段在我国,权证提高了标的股票的定价效率了吗？本文围绕这个问题,分析了权证上市后,标的股票的波动性是否减弱、杠杆效应是否消除、长期记忆性是否减轻和系统风险是否降低。通过TARCH模型和带虚拟变量的系统风险分析模型对上述4个方面进行了分析和探讨。不可否认的是,每只标的股票都有一定的特殊性,但是参数估计的结果有助于我们认识权证对标的股票定价效率的影响。而充分认识权证对标的股票的影响有利于股票和其他金融产品定价的合理化,有利于提高金融产品的定价效率,有利于金融创新,有利于我国资本市场的健康发展。基于这些重要的理论和现实意义,本文系统分析了我国的权证对标的股票定价效率的影响,尝试给出分析我国权证影响标的股票定价效率的研究框架和模型。
현계단재아국,권증제고료표적고표적정개효솔료마？본문위요저개문제,분석료권증상시후,표적고표적파동성시부감약、강간효응시부소제、장기기억성시부감경화계통풍험시부강저。통과TARCH모형화대허의변량적계통풍험분석모형대상술4개방면진행료분석화탐토。불가부인적시,매지표적고표도유일정적특수성,단시삼수고계적결과유조우아문인식권증대표적고표정개효솔적영향。이충분인식권증대표적고표적영향유리우고표화기타금융산품정개적합이화,유리우제고금융산품적정개효솔,유리우금융창신,유리우아국자본시장적건강발전。기우저사중요적이론화현실의의,본문계통분석료아국적권증대표적고표정개효솔적영향,상시급출분석아국권증영향표적고표정개효솔적연구광가화모형。