财经科学
財經科學
재경과학
Finance and Economics
2010年
11期
17~25
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企业集团 整体上市 市场反应 累积超常收益率
企業集糰 整體上市 市場反應 纍積超常收益率
기업집단 정체상시 시장반응 루적초상수익솔
Enterprise Group; Holistic Listing; Market Response; Cumulative Abnormal Return
本文以2003年9月30日至2008年12月31日所有宣告整体上市方案的A股上市公司为样本,运用事件研究法对我国企业集团整体上市的市场反应进行了实证分析。实证分析结论表明：整体上市的宣告具有正的市场反应,且正的市场反应距离宣告日越近越显著,投资者将整体上市的宣告理解为重大利好消息,整体上市增加了上市公司股东的财富。
本文以2003年9月30日至2008年12月31日所有宣告整體上市方案的A股上市公司為樣本,運用事件研究法對我國企業集糰整體上市的市場反應進行瞭實證分析。實證分析結論錶明：整體上市的宣告具有正的市場反應,且正的市場反應距離宣告日越近越顯著,投資者將整體上市的宣告理解為重大利好消息,整體上市增加瞭上市公司股東的財富。
본문이2003년9월30일지2008년12월31일소유선고정체상시방안적A고상시공사위양본,운용사건연구법대아국기업집단정체상시적시장반응진행료실증분석。실증분석결론표명：정체상시적선고구유정적시장반응,차정적시장반응거리선고일월근월현저,투자자장정체상시적선고리해위중대리호소식,정체상시증가료상시공사고동적재부。
Sampling all the enterprise groups which announce their holistic listing in A share from Sep. 30, 2003 to Dec. 31, 2008, the paper conducts an empirical analysis of market reaction towards holistic listing of enterprise groups. As the conclusion shows, the announcement of holistic listing has positive market reaction. Moreover, the more recently they announce, the more positive market reaction is. All in all, the investors consider the announcement of holistic listing as excellent news because their holistic listing may bring them good fortune.
