经济科学
經濟科學
경제과학
Economic Science
2010年
6期
77~89
,共null页
公共信息 IPO 询价制 效率
公共信息 IPO 詢價製 效率
공공신식 IPO 순개제 효솔
本文以2005年-2008年在沪深A股市场依据累计投标结果确定发行价的80只IPO为样本，实证考察了公共信息对IPO询价过程顺序产生的两个价格指标的影响，得出与国外不同的新的实证结论：（1）询价前的公共信息和初步询价阶段的公共信息对价格区间产生了显著影响，但影响方向相反；（2）询价前、初步询价阶段的公共信息对价格调整产生了显著影响，而累计投标询价阶段的公共信息对价格调整没有产生显著影响。本文结合中国实际对这些实证结论作出了合理解释。
本文以2005年-2008年在滬深A股市場依據纍計投標結果確定髮行價的80隻IPO為樣本，實證攷察瞭公共信息對IPO詢價過程順序產生的兩箇價格指標的影響，得齣與國外不同的新的實證結論：（1）詢價前的公共信息和初步詢價階段的公共信息對價格區間產生瞭顯著影響，但影響方嚮相反；（2）詢價前、初步詢價階段的公共信息對價格調整產生瞭顯著影響，而纍計投標詢價階段的公共信息對價格調整沒有產生顯著影響。本文結閤中國實際對這些實證結論作齣瞭閤理解釋。
본문이2005년-2008년재호심A고시장의거루계투표결과학정발행개적80지IPO위양본，실증고찰료공공신식대IPO순개과정순서산생적량개개격지표적영향，득출여국외불동적신적실증결론：（1）순개전적공공신식화초보순개계단적공공신식대개격구간산생료현저영향，단영향방향상반；（2）순개전、초보순개계단적공공신식대개격조정산생료현저영향，이루계투표순개계단적공공신식대개격조정몰유산생현저영향。본문결합중국실제대저사실증결론작출료합리해석。
