山东经济
山東經濟
산동경제
Shandong Economy
2011年
1期
107~114
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沪深300股指期货 价格发现 Granger因果检验 脉冲响应分析
滬深300股指期貨 價格髮現 Granger因果檢驗 脈遲響應分析
호심300고지기화 개격발현 Granger인과검험 맥충향응분석
采用单位根检验、协整检验、Granger因果检验、脉冲响应分析方法,对沪深300股指期货仿真交易在股价指数振荡上行区间（股指期货合约IF0709的走势）和股价指数振荡下行区间（股指期货合约IF0809的走势）的价格发现功能进行了实证分析,得到的结论是：在股价指数上行区间,股指现货的价格发现功能强于股指期货;在股价指数下行区间,股指期货的价格发现功能强于股指现货。这可能是我国证券市场不允许卖空的单边市场格局和股指期货的仿真交易阶段的交易不活跃这两个因素共同作用的结果。
採用單位根檢驗、協整檢驗、Granger因果檢驗、脈遲響應分析方法,對滬深300股指期貨倣真交易在股價指數振盪上行區間（股指期貨閤約IF0709的走勢）和股價指數振盪下行區間（股指期貨閤約IF0809的走勢）的價格髮現功能進行瞭實證分析,得到的結論是：在股價指數上行區間,股指現貨的價格髮現功能彊于股指期貨;在股價指數下行區間,股指期貨的價格髮現功能彊于股指現貨。這可能是我國證券市場不允許賣空的單邊市場格跼和股指期貨的倣真交易階段的交易不活躍這兩箇因素共同作用的結果。
채용단위근검험、협정검험、Granger인과검험、맥충향응분석방법,대호심300고지기화방진교역재고개지수진탕상행구간（고지기화합약IF0709적주세）화고개지수진탕하행구간（고지기화합약IF0809적주세）적개격발현공능진행료실증분석,득도적결론시：재고개지수상행구간,고지현화적개격발현공능강우고지기화;재고개지수하행구간,고지기화적개격발현공능강우고지현화。저가능시아국증권시장불윤허매공적단변시장격국화고지기화적방진교역계단적교역불활약저량개인소공동작용적결과。
