统计与决策
統計與決策
통계여결책
2011年
4期
141~143
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递归效用函数 习惯形成 股权溢价
遞歸效用函數 習慣形成 股權溢價
체귀효용함수 습관형성 고권일개
文章构造了基于习惯形成—递归效用函数的消费—资产组合投资模型,所提出的模型是对Merton（1973）、Bakshi和Chen（1996a）、Anne Epaulard和Aude Pommeret（2003）研究的推广。通过对模型求最优解,并利用投资者的行为参数与消费习惯参数进行模拟计算,发现在不同的参数数值下,所得出的投资者相对风险规避系数是合理的。因此,论文提出的消费投资组合模型在一定程度上解释了股票溢价之谜。
文章構造瞭基于習慣形成—遞歸效用函數的消費—資產組閤投資模型,所提齣的模型是對Merton（1973）、Bakshi和Chen（1996a）、Anne Epaulard和Aude Pommeret（2003）研究的推廣。通過對模型求最優解,併利用投資者的行為參數與消費習慣參數進行模擬計算,髮現在不同的參數數值下,所得齣的投資者相對風險規避繫數是閤理的。因此,論文提齣的消費投資組閤模型在一定程度上解釋瞭股票溢價之謎。
문장구조료기우습관형성—체귀효용함수적소비—자산조합투자모형,소제출적모형시대Merton（1973）、Bakshi화Chen（1996a）、Anne Epaulard화Aude Pommeret（2003）연구적추엄。통과대모형구최우해,병이용투자자적행위삼수여소비습관삼수진행모의계산,발현재불동적삼수수치하,소득출적투자자상대풍험규피계수시합리적。인차,논문제출적소비투자조합모형재일정정도상해석료고표일개지미。
