系统工程理论与实践
繫統工程理論與實踐
계통공정이론여실천
Systems Engineering—Theory & Practice
2011年
4期
599~605
,共null页
张戈 程棵 陆凤彬 汪寿阳
張戈 程棵 陸鳳彬 汪壽暘
장과 정과 륙봉빈 왕수양
程序化交易 高频数据 Copula函数 下尾部相关系数
程序化交易 高頻數據 Copula函數 下尾部相關繫數
정서화교역 고빈수거 Copula함수 하미부상관계수
program trading; high-frequency data; Copula function; coefficient of lower tail dependence
利用Copula函数对序列间下尾部相关性的刻画对资产价格风险的高频传染进行检验,构造目标函数捕捉期货市场实时交易过程中的卖空信号,制定相应交易规则,建立一套适用于金融市场高频数据的程序化交易策略,并利用中国期货交易市场的白糖和棉花期货合约进行实证.实证结果显示：我国期货市场存在高频风险传染,基于此建立的程序化交易策略可以获得较高的收益,并可有效地控制风险.
利用Copula函數對序列間下尾部相關性的刻畫對資產價格風險的高頻傳染進行檢驗,構造目標函數捕捉期貨市場實時交易過程中的賣空信號,製定相應交易規則,建立一套適用于金融市場高頻數據的程序化交易策略,併利用中國期貨交易市場的白糖和棉花期貨閤約進行實證.實證結果顯示：我國期貨市場存在高頻風險傳染,基于此建立的程序化交易策略可以穫得較高的收益,併可有效地控製風險.
이용Copula함수대서렬간하미부상관성적각화대자산개격풍험적고빈전염진행검험,구조목표함수포착기화시장실시교역과정중적매공신호,제정상응교역규칙,건립일투괄용우금융시장고빈수거적정서화교역책략,병이용중국기화교역시장적백당화면화기화합약진행실증.실증결과현시：아국기화시장존재고빈풍험전염,기우차건립적정서화교역책략가이획득교고적수익,병가유효지공제풍험.
This paper measured the coefficient of lower tail dependence between two series by using Copula functions,and established an objective function to capture the short sell signals in the real time trading process.We presented a new high-frequency trading strategy based on the signals and applied to Chinese sugar and cotton futures.The empirical results show that the proposed trading strategy gains a high and stable return,and it also manages the trading risk properly.
