统计与决策
統計與決策
통계여결책
2011年
8期
139~141
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银行间国债市场 利率期限结构 主成分分析
銀行間國債市場 利率期限結構 主成分分析
은행간국채시장 리솔기한결구 주성분분석
文章首先利用Svensson模型给出了银行间国债市场的利率期限结构,然后利用主成分分析方法和敏感性分析法对利率期限结构的变动特征进行实证分析。发现与国外成熟市场利用三个主成分因素即可解释利率期限结构变动相比,我国银行间国债市场上需要用四个因素。第一个因素与国外大多数研究所认定的水平因素并不相同,第四个因素仍对期限结构产生影响,特别是对1-2年期的即期利率的影响比重很大。利率期限结构风险因素的差异显示出我国银行间国债市场风险独特的一面。
文章首先利用Svensson模型給齣瞭銀行間國債市場的利率期限結構,然後利用主成分分析方法和敏感性分析法對利率期限結構的變動特徵進行實證分析。髮現與國外成熟市場利用三箇主成分因素即可解釋利率期限結構變動相比,我國銀行間國債市場上需要用四箇因素。第一箇因素與國外大多數研究所認定的水平因素併不相同,第四箇因素仍對期限結構產生影響,特彆是對1-2年期的即期利率的影響比重很大。利率期限結構風險因素的差異顯示齣我國銀行間國債市場風險獨特的一麵。
문장수선이용Svensson모형급출료은행간국채시장적리솔기한결구,연후이용주성분분석방법화민감성분석법대리솔기한결구적변동특정진행실증분석。발현여국외성숙시장이용삼개주성분인소즉가해석리솔기한결구변동상비,아국은행간국채시장상수요용사개인소。제일개인소여국외대다수연구소인정적수평인소병불상동,제사개인소잉대기한결구산생영향,특별시대1-2년기적즉기리솔적영향비중흔대。리솔기한결구풍험인소적차이현시출아국은행간국채시장풍험독특적일면。
