金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
Financial Theory and Practice
2011年
4期
49~52
,共null页
股票市场 金融危机 VAR模型 联动性 宏观审慎监管
股票市場 金融危機 VAR模型 聯動性 宏觀審慎鑑管
고표시장 금융위궤 VAR모형 련동성 굉관심신감관
国际金融危机的爆发,对全球资本市场产生了重要影响。本文基于美国金融危机的发展和蔓延,选取沪深300指数、香港恒生指数和美国标准普尔指数2008年9月10日到2010年10月7日的数据作为研究样本,利用基于VAR模型的Johansen协整检验和Granger因果检验方法,对美国、中国香港和中国大陆股市的联动性进行了实证分析。结论是,三地股市具有显著的联动性。这一研究结果有利于投资者制定相应的投资策略,也有利于监管者对系统性风险进行预期监管;同时对我国股市国际化进程的认识和推动我国资本市场发展具有现实意义。
國際金融危機的爆髮,對全毬資本市場產生瞭重要影響。本文基于美國金融危機的髮展和蔓延,選取滬深300指數、香港恆生指數和美國標準普爾指數2008年9月10日到2010年10月7日的數據作為研究樣本,利用基于VAR模型的Johansen協整檢驗和Granger因果檢驗方法,對美國、中國香港和中國大陸股市的聯動性進行瞭實證分析。結論是,三地股市具有顯著的聯動性。這一研究結果有利于投資者製定相應的投資策略,也有利于鑑管者對繫統性風險進行預期鑑管;同時對我國股市國際化進程的認識和推動我國資本市場髮展具有現實意義。
국제금융위궤적폭발,대전구자본시장산생료중요영향。본문기우미국금융위궤적발전화만연,선취호심300지수、향항항생지수화미국표준보이지수2008년9월10일도2010년10월7일적수거작위연구양본,이용기우VAR모형적Johansen협정검험화Granger인과검험방법,대미국、중국향항화중국대륙고시적련동성진행료실증분석。결론시,삼지고시구유현저적련동성。저일연구결과유리우투자자제정상응적투자책략,야유리우감관자대계통성풍험진행예기감관;동시대아국고시국제화진정적인식화추동아국자본시장발전구유현실의의。
